Esta es una herramienta de proyección. Los bonos nos dicen cuánto rinden hoy (TIR Spot), pero no nos dicen explícitamente cuánto rendirán en el futuro. La Matriz Forward calcula la "Tasa Implícita" o la tasa que el mercado "espera" que exista entre dos fechas futuras.
Está disponible para tres tipos de activos clave:
- Tasa Fija: Para proyectar tasas en pesos (como las LECAPs).
- Boncer: Para proyectar inflación futura esperada.
- Duales: Para proyectar devaluación o cobertura.
1. ¿Qué es la Matriz Forward?
Esta es una herramienta de proyección. Los bonos nos dicen cuánto rinden hoy (TIR Spot), pero no nos dicen explícitamente cuánto rendirán en el futuro. La Matriz Forward calcula la "Tasa Implícita" o la tasa que el mercado "espera" que exista entre dos fechas futuras.
Está disponible para tres tipos de activos clave:
- Tasa Fija: Para proyectar tasas en pesos (como las LECAPs).
- Boncer: Para proyectar inflación futura esperada.
- Duales: Para proyectar devaluación o cobertura.
2. ¿Para qué sirve? (El dilema del inversor)
Sirve para responder la duda clásica: "¿Me conviene comprar un bono largo hoy y asegurar la tasa, o comprar uno corto y renovarlo cuando venza?".
La matriz te da la Tasa de Indiferencia. Es el número mágico que te dice: "Para que te convenga quedarte en el corto plazo, deberías poder reinvertir tu dinero a ESTA tasa en el futuro. Si crees que no vas a conseguir esa tasa, entonces te conviene asegurar el bono largo hoy".